Деньги идут в рост

РБК+ вместе с компанией БКС Премьер продолжает разбираться в том, как грамотно структурировать свободный капитал. На этот раз говорим о доходной части инвестиционного портфеля. На нее специалисты советуют отвести около 50% от суммы всех инвестированных средств.

Доходная часть инвестиционного портфеля призвана обеспечить рост активов за счет среднесрочных — от года до трех-пяти лет — вложений. Эта задача решается структурными продуктами, которыми можно пользоваться как аналогом депозита, то есть, вложив некую сумму на определенный срок, получать инвестиционный доход при соблюдении заранее оговоренных условий.

— Один из таких среднесрочных инструментов, который может быть рекомендован инвесторам с умеренно-позитивным взглядом на рынок, — это структурный продукт (срочный внебиржевой контракт) «Феникс». Он показывает хороший результат в условиях слабо растущего или дрейфующего рынка, на котором не ожидается взрывного роста либо сильного падения. «Феникс» обеспечивает высокую процентную ставку из расчета 25-30% годовых каждые три месяца при отсутствии существенных обвалов цен. В соответствии с принципами диверсификации, продукт основан на четырех ценных бумагах, что позволяет ему решать задачи накопления доходности и обеспечения безопасности инвестиций, — пояснила Валерия Хаустова, директор БКС Премьер в Воронеже.

Как работает продукт?

При заключении договора инвестор выбирает параметры структурного продукта (СП): корзину ценных бумаг (базовые активы), размер доходности (купон), ограничительный барьер, срок промежуточных выплат (купонный период) и др. Каждая из выбранных ценных бумаг фиксируется в своем текущем значении, которое затем сравнивается со значением на конец отчетного купонного периода. Если в конце любого из купонных периодов, кроме последнего, значение хотя бы одного из базовых активов оказалось ниже ограничительного барьера, инвестор не получает фиксированный купон за текущий купонный период, при этом продукт продолжает действовать. Если в конце любого отчетного периода стоимость ценных бумаг превысила начальную, продукт прекращает свое действие досрочно, а инвестор получает 100% инвестированных средств и оговоренный доход за текущий период, а также за предыдущие периоды, если они были бездоходными. Если в конце любого отчетного периода, кроме последнего, значения базовых активов не превысили начальные, но и не упали ниже ограничительного барьера, инвестор также получает доход, а продукт продолжает действовать.

— По сути, мы говорим о продукте с «инвестиционной памятью». В случае неблагоприятных событий на рынке ценных бумаг инвестор может ничего не получать один или несколько купонных периодов, но затем наверстать упущенное за каждый из них, — резюмирует Валерия Хаустова.

Самостоятельность VS делегирование: определяемся со стратегией

— Есть две основные стратегии взаимодействия клиентов с рынком, — рассказывает Валерия Хаустова. — Одни клиенты инвестируют свои капиталы, делегируя нам возможность выбора подходящих инструментов и не желая вникать в тонкости этого процесса. Для таких инвесторов структурные продукты типа «Феникса» — оптимальное решение. Мы проговариваем сроки и условия получения выплат и начинаем работать. Есть, напротив, люди, которым интересно понять, как и по каким законам работает рынок, которые хотят принимать активное участие в работе своих капиталов. Для них работает услуга персонального брокера, задача которого — донести до клиента максимально полную информацию о ситуации на рынке, о возможных рисках и доходности и помочь принять правильное инвестиционное решение. Персональный брокер — это, по сути, доверитель между инвестором и рынком, который, однако, без одобрения инвестора не может совершить ни одной сделки. Наша задача — совместно с клиентом определить, какой стратегии мы будем придерживаться, какова будет степень его участия в процессе инвестирования.

В рамках СП «Феникс» БКС Премьер предлагает около 600-700 инвестиционных корзин.

— Мы являемся крупнейшей фабрикой по производству инвестиционных продуктов и можем сформировать любой инвестиционный пул, просчитав по нему доходности и риски. Кроме того, работу каждого узкого сегмента рынка анализирует отдельный департамент, что позволяет нам говорить об экспертности мнения наших аналитиков. И в случае, если клиент хочет самостоятельно выбрать направление инвестиций, мы с высокой долей уверенности можем рекомендовать или не рекомендовать вложения в те или иные ценные бумаги, — отмечает глава БКС Премьер в Воронеже.

Какую бы стратегию ни выбрал инвестор, определиться с готовностью к рискам рисков и желаемыми сроками получения прибыли ему необходимо в любом случае.

— Инвестор должен честно ответить себе, готов ли он какое-то время — возможно, продолжительное — оставаться без прибыли в случае просадки на рынке. Это бывает непросто, потому что зачастую люди, видя высокий процент потенциальной доходности, неверно оценивают свои возможности. Поэтому наша задача — озвучить все неблагоприятные сценарии «на берегу» и заполнить риск-профиль, знакомящий клиента с возможными сценариями, — поясняет эксперт.

Вопрос со сроками получения ожидаемой прибыли требует понимания своих финансовых перспектив — например, если вы предполагаете, что инвестиционные активы могут понадобиться быстро, вкладываться в среднесрочные продукты не стоит.

— Условия структурного продукта «Феникс» достаточно лояльны к возможности досрочного вывода капитала, вопрос лишь в том, в какой ситуации будет в этот момент рынок. Возникновение подобных ситуаций — еще один довод в пользу создания инвестиционного портфеля. Для экстренных случаев в нем есть краткосрочные продукты, и если клиенту понадобятся средства, он выведет их из той части портфеля, которая для этого и предназначена, — пояснила Валерия Хаустова.

Риски и возможности

— Опытные инвесторы любят повторять — покупайте дорогие акции, они будут дорожать, и в большинстве случаев это правильная рекомендация, — подтверждает Валерия Хаустова. — Например, опираясь на стабильную прибыль, которую приносят мощные бренды автопрома — Volkswagen, BMW, Tesla — мы сформировали отдельный продукт «Автопром», гарантирующий 8% годовых в долларах.

Среднесрочная «дистанция» в целом почти всегда играет на стороне инвестора, однако рынок тем и интересен, что, играя вдолгую, есть шанс попробовать на себе все его особенности Например, пару лет назад облигации одного из Эмиратов упали на 60% за один день, ввиду отказа платить по своим обязательствам. Но зная особенности восточной «круговой поруки» наши аналитики предлагали клиентам сыграть на падении бумаг и купить «внизу». В результате – прогноз оправдался, за должника расплатился соседний эмират. Доходность по данной сделке составила 60% в абсолюте за период в три дня.

Впрочем, в БКС Премьер приводят и обратные примеры. Самое стремительное падение за последние годы пришлось пережить одному из крупнейших металлургических концернов России. Несколько критических слов в адрес компании со стороны главы государства обрушили его акции буквально в одночасье. И до сих пор, несмотря на хорошие бизнес-показатели и отсутствие долгов и проблемных активов, компания не восстановила свои позиции на рынке. В то же время акции государственных корпораций и банков, например, могут, несмотря на убыточность результатов работы, показывать на рынке устойчиво положительный результат, чередующийся, впрочем, с периодами просадок.

— В целом политика не часто «поворачивает» рынок, а изменения провоцирует, скорее, эмоциональные, которые быстро нивелируются. Поэтому инвесторам имеет смысл обращать внимание на более существенные факторы влияния, к которым относится, например, опубликование отчетности компании.

Из инвестора — в акционеры

Самый неблагоприятный для инвестора СП «Феникс» сценарий, который может реализоваться в последнем периоде договора, — это падение одной из ценных бумаг более чем на 35%. В таком случае он получает эквивалент суммы вложенных денег в акциях той бумаги, которая «просела», то есть становится акционером. Впрочем, и в этом случае у него варианты — он может продать свои ценные бумаги по текущей цене, переждать или конвертировать их в другой продукт. Однако, как показывает практика, к смене своего статуса многие инвесторы чаще всего оказываются не готовы.

— Причины падений на рынке бывают разные, — поясняет Валерия Хаустова. — Это могут быть серьезные события в виде банкротства или же, напротив, эмоциональные вспышки рынка, которые не несут в себе ничего опасного. Отделить одно от другого на основе фактов и тщательного анализа, объяснить своим вкладчикам, когда стоит беспокоиться, а когда — просто переждать, — задача финансовых брокеров и аналитиков. Например, совсем недавно акции Twitter обрушились на 60%, но буквально за два месяца, как и предсказывали эксперты, вернулись к прежней цене. Однако некоторые инвесторы, поддавшись панике, сразу же продали свои бумаги и в итоге оказались в минусе.

Уоррен Баффет, один из самых успешных инвесторов современности, как-то откровенно заметил: «Лучшее, что может произойти для инвестора — это большая компания, испытывающая временные трудности. Вы можете купить ее, пока она лежит на операционном столе».

— Понимание того, как конвертировать различные рыночные ситуации в свою пользу, отсутствие паники и желания немедленно избавиться от «неудачных» бумаг действительно приходит только с опытом, — соглашается Валерия Хаустова. — Поэтому 80% инвесторов, впервые попавших в просадку, говорят — я знал, что такое бывает, но не ожидал, что это будет со мной. Для остальных совет Баффета действительно незаменим: если есть деньги — докупайте акции «просевшей» компании. Мы очень тщательно подходим к выбору бумаг и никогда не предлагаем клиентам акции ниже, чем первого эшелона, а значит, они всегда будут ликвидны и рано или поздно выйдут из кризиса. На вопрос — сколько и нужно ли вообще ждать — каждый отвечает в меру своего терпения и дальновидности. Но, например, многие инвесторы, имевшие в 2008-2009 годах акции «Газпрома» и «Сбербанка» и прошедшие через затяжное падение, получили в итоге доходность порядка 400%. Согласитесь, оно того стоило. Главный «подводный камень» любого инвестиционного продукта имеет отношение не к рынку, а к самому инвестору, уверена Валерия Хаустова.

— Определитесь с целями ваших инвестиций, — советует директор БКС Премьер в Воронеже. — Не имея их, человек не сможет и правильно интерпретировать результат — хороша или нет полученная доходность и по сравнению с чем. Поэтому очень важно понимать свои истинные потребности. Честность по отношению к себе и своим целям, да и просто — наличие этих целей как таковых — вот что делает инвестора по-настоящему успешным.